Country Risk Premium
by SP Advisors
Ao considerar a estrutura a termo dos títulos de dívida Brasileiros em dólar, o Country Risk Premium do Brasil calculado pela SP Advisors é de 275 bps*
Clique aqui e faça download do relatório do CRP desenvolvido pela SP Advisors
Country Risk Premium
O Prêmio de Risco País (CRP) é o retorno incremental que um investidor espera obter ao investir em um país estrangeiro, em vez de em um mercado doméstico mais desenvolvido e estável
O objetivo é servir como compensação adicional pelos riscos relacionados à instabilidade política, risco geopolítico, volatilidade da taxa de câmbio e flutuações econômicas específicas de um determinado país
EMBI+
O EMBI+ (Emerging Markets Bond Index Plus) era um índice calculado pelo J.P. Morgan que estimava o desempenho diário dos títulos de dívida de países emergentes em relação aos do Estados Unidos
O índice auxiliava os investidores na compreensão do risco de investir em determinado país, quanto mais alto for, maior o risco
Ele foi criado para classificar somente países que apresentassem alto nível de risco segundo as agências de rating e que tivessem emitido títulos de valor mínimo de US$ 500 milhões, com prazo de ao menos 2,5 anos
A unidade de medida deste índice era o ponto-base, onde dez pontos-base equivalem a um décimo de 1%. Os pontos mostram a diferença entre a taxa de retorno dos títulos de países emergentes e a oferecida por títulos emitidos pelo Tesouro americano
Essa diferença é o spread, que é essencialmente o Country Risk Premium
O índice foi descontinuado em Julho/24
Clique aqui e faça download do histórico do EMBI+
Com o fim do EMBI+, surgiu a necessidade de uma nova métrica, dando origem ao SPA CRP
A descontinuidade do EMBI+ br em 2024 criou uma lacuna na mensuração do Country Risk Premium (CRP) do Brasil. Essa lacuna motivou o desenvolvimento do SPA CRP, uma metodologia que busca replicar os princípios subjacentes ao EMBI+, considerando a estrutura temporal das taxas de juros
A SPA replicou a metodologia do EMBI+ para estimar o prêmio de risco Brasil
Seguindo a lógica do EMBI+, o SPA CRP não se limita ao spread de um único título de 10 anos, mas constrói curvas spot e foward, calculando o spread médio ponderado pelo duration ao longo de todos os vértices da curva
Essa abordagem captura a complexidade do prêmio de risco país, levando em conta a dinâmica temporal e garantindo maior aderência ao conceito original do EMBI+