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• SPAC é a sigla para “empresa de aquisição de propósito especial” e é frequentemente referida como uma entidade de “cheque em branco”.

• Um SPAC pode ser descrito como dinheiro procurando uma empresa privada promissora para investir.

• Um SPAC é uma empresa pública que já passou pelo processo de IPO.

• Um dos principais riscos para os investidores do SPAC é a competência da equipe de gestão do SPAC em navegar no mercado da empresa-alvo.

• Um benefício óbvio de um SPAC para os investidores é a atração de entrar na “próxima grande novidade” antes que ela se torne “a próxima grande novidade”.

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O que é SPAC?

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SPAC é a sigla para “special purpose acquisition company”, em português, “empresa de aquisição de propósito especial” e é frequentemente referida como uma entidade de “cheque em branco”. As SPACs existem para adquirir ou fundir-se com empresas privadas promissoras, que abririam o capital dessa empresa sem a necessidade de uma oferta pública inicial (IPO). No entanto, a identidade das empresas-alvo é desconhecida dos investidores em um SPAC. Portanto, basicamente, os investidores estão alocando dinheiro para investir em uma entidade desconhecida, o que é semelhante a preencher um “cheque em branco”.

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Como funcionam os SPACs?

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Um SPAC é formado quando um indivíduo, ou um grupo de indivíduos, passa pelo processo de IPO com a intenção de investir em uma arena específica. Pode ser um setor, como saúde, ou uma classificação de economia, como mercados emergentes – ou uma combinação de duas ou mais esferas de investimento. A chave é que haja um foco sobre onde o SPAC pretende investir – mas não os detalhes – que é delineado no processo de IPO e depois comercializado para os investidores.

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O SPAC levanta fundos precificando suas ações a um valor razoável, geralmente US$ 10, e oferece outros incentivos para atrair investidores. Em seguida, tem um período de tempo definido (geralmente em torno de dois anos) para colocar os fundos dos investidores em funcionamento, identificando um alvo adequado (uma empresa privada) para fusão ou aquisição. Basicamente, os SPACs são dinheiro procurando uma empresa privada promissora para investir.

Uma aquisição bem-sucedida valida a existência do SPAC e permite que a empresa privada seja negociada publicamente quando listada na bolsa de valores sob o símbolo do SPAC, também conhecido como ticker. O não cumprimento acarretará a liquidação do SPAC, com a devolução dos recursos aos investidores.

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Por que uma empresa privada recorreria a um SPAC?

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Uma empresa privada com ambições de abrir o capital poderia se beneficiar ao seguir a rota do SPAC por vários motivos. O principal deles é o acesso a capital e experiência operacional que um SPAC fornece.

Além disso, abrir o capital por meio de um SPAC é muito mais barato. Normalmente, uma empresa privada abre seu capital por meio de um IPO, o que pode ser bastante caro. Finalmente, o cronograma para abrir o capital é muito mais rápido sob uma configuração SPAC em oposição a um IPO devido principalmente a menos obstáculos regulatórios. Uma empresa privada pode contornar esses obstáculos sendo adquirida ou fundida com uma SPAC, que já é pública.

Quais as vantagens e desvantagens de investir em um SPAC?

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Riscos de investir em SPACs

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Como acontece com qualquer investimento, os SPACs representam riscos para os investidores. Um dos principais riscos é a competência da gestão do SPAC em navegar no mercado da empresa-alvo. Normalmente, as equipes de gerenciamento do SPAC incluem profissionais, e a maioria deles possui um histórico de investimentos confiável. No entanto, se a gestão do SPAC carece de experiência no segmento de mercado da empresa-alvo, isso pode levar a resultados abaixo do desejável para essa empresa e seus investidores.

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Outra área de preocupação é a falta de informações disponíveis sobre a empresa privada alvo. Essas entidades não são obrigadas a relatar dados financeiros, o que pode levar a possíveis deturpações. A empresa privada será obrigada a tornar suas finanças públicas assim que fizer parte do SPAC, mas então pode ser tarde demais para os primeiros investidores do SPAC. Além disso, ao contrário de uma empresa que abre o capital por meio de um IPO, uma empresa-alvo do SPAC pode projetar ganhos futuros, o que pode ser enganoso para o investidor.

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Benefícios de investir em SPACs

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O benefício mais óbvio para os investidores é a atração de entrar na “próxima grande novidade” antes que ela se torne “a próxima grande novidade”. Para esse fim, os investidores do SPAC estão dispostos a ser um pouco mais tolerantes ao risco. Além disso, enquanto um SPAC procura sua empresa-alvo, os recursos captados serão investidos em investimentos seguros com retornos modestos e perfis de baixo risco, como títulos do governo ou títulos corporativos com classificação alta (AAA).

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Como comprar ações SPAC?

Você pode comprar ações da SPAC por meio de uma conta de corretagem americana. Você pode optar por comprar ações da SPAC especificamente ou investir em algo como um fundo negociado em bolsa (ETF) da SPAC.

O que acontece com as ações da SPAC após uma fusão?

Após uma fusão, as ações da SPAC são automaticamente convertidas para o novo negócio. Os investidores também podem exercer seus warrants ou sacar suas ações.

O que é uma fusão SPAC?

Os SPACs existem para adquirir ou fundir-se com empresas privadas. Isso abre o capital dessa empresa sem a necessidade de uma oferta pública inicial (IPO). Os SPACs geralmente têm cerca de dois anos para usar os fundos dos investidores para encontrar uma empresa com a qual se fundir.

Qual é a diferença entre um SPAC e um IPO?

Uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) é uma empresa pública que existe com o objetivo de adquirir uma empresa privada. Em uma fusão SPAC, uma empresa privada se tornará publicamente negociada ao se fundir com um SPAC. Uma oferta pública inicial (IPO) é um processo no qual uma empresa privada pode abrir seu capital listando-se em uma bolsa de valores. As ações SPAC são convertidas automaticamente? Sim, após uma fusão, as ações da SPAC são convertidas automaticamente para o novo negócio.

Fonte: J.P Morgan